金吾财讯 | 畴昔一星期，民众股市发挥极端波动；日本央行在商场预期除外加息，触发日圆套推辞易（Carry Trade）冚仓活动，加上好意思国做事数据发挥欠佳，清闲率不但攀升至4.3%的33个月以来新高，触发「萨姆规矩」（Sahm Rule；注：当畴昔12个月清闲率由低位回升超过0.5%（7月份数字已达0.53%）【DVDPS-868】本物ベリーダンサーNANA 誘惑の腰使いで潮吹きまくり！！2007-04-05ディープス&$DEEP’S117分钟，便安妥「萨姆规矩」，意味已几可细目好意思国将出现败落），令商场对好意思国经济远景感到忧虑，因而触发近期股市一轮心焦抛售。

末端本周一（5/8），标普500指数曾低见5119.26点；若由上月中5669.67点历史高位起计，迄今偶合已下挫约一成，证据干涉坊间所指的退换行情。那么，好意思股后市发展将何去何从？从历史角度看，粗略不错找到一些脉络。

自上世纪三十年代于今，标普500指数由高位计，拉回（pullback）达一成或以上（如当前般）的情况，并不算终点陌生；在接近百年历史里，平均出现的次数为1.1年，即每年平均王人会出现一次或以上、达一成幅度的拉回（图1）。

图1：自1973年于今标普500指数出现一成或以上拉回出现次数【DVDPS-868】本物ベリーダンサーNANA 誘惑の腰使いで潮吹きまくり！！2007-04-05ディープス&$DEEP’S117分钟

至于，出现逾一成的拉回后，随后好意思股走势又将若何呢？

自1980年于今，好意思股合共出现过21次达一成或以上的拉回；当中，有7次在随后12个月内出现经济败落，即另有14次经济增长每每。视乎好意思国有否出现经济败落，若然经济告捷软着陆的话，可见好意思股在随后1、3、6和12个月的平均发挥，豪迈呈稳步上扬，1年后的平均升幅可达一成以上。反之，股市拉回，经济在随后12个月内出现败落的活，好意思股的发挥则会相对地较反覆，亦难以出现昭着的升势。举例，1年后的平均升幅少于1%。

由此可见，近日好意思股出现约一成的拉回，后市发展会否不错重拾升势，要道便要属意好意思国经济有否跌入败落。若然经济如「萨姆规矩」所臆想的将出现败落，好意思股在改日一年的走势似乎便“难有启动”。

图2：出现逾一成拉回随后标指的发挥

【团队简介】财智坊

从事金融分析、商榷逾十年，主力分析港、好意思股市；

擅长设施生意，并透过金融商场（大）数据，编制不同大市策画、图表，以致进行廻溯测试等【DVDPS-868】本物ベリーダンサーNANA 誘惑の腰使いで潮吹きまくり！！2007-04-05ディープス&$DEEP’S117分钟，寻找价钱发挥（price action）袒护投资的消息，从而掌执投资商场发展大花样，发掘一些投资启示和机遇。